比如，路博迈就发了一个CFETS0-5年期气候平均状态随时间的变化高等级债券综合指数基金产品。

  这个产品的比较基准实际上的意思就是产品名中带到的这个“CFETS0-5年期气候平均状态随时间的变化高等级债券”指数。

  我们一般看到的债基类产品，比较基准多半都是某某中债指数，而这个CFETS，是中国外汇交易中心的英文缩写，也是指数的发布方。

  我特意搜了一下，在目前的公募基金产品线中，比较基准为CFETS指数的产品，只有8只，虽然数量上看，比较小众，但规模其实都还行，最少的14亿，最大的像摩根的，规模近60亿。

  结果，点开之后，发现关于气候的介绍也比较概括，就说是选择“应对气候平均状态随时间的变化综合评分”高的主体。最下面还有行小字，得分采用路博迈气候平均状态随时间的变化综合评分数据。

  如果路博迈以后有打开中国市场的需求，建议从域名上找角度，因为这就是最简单，最直接，最接地气的。

  在路博迈的网站里，我没找到指数编制方案，但找到一篇气候平均状态随时间的变化对于资产回报影响的文章。

  比如这张图，上面的一条浅蓝色的线，是没有气候影响下，资产的表现，下面的深蓝色，表示在气候影响下资产的表现。

  最直接的方法，是找到一个固定的横坐标（波动），比如9.5%，然后去对比它们的纵坐标（收益）。

  这样就很容易得出一个结论——在同样波动水平情况下，气候影响会让收益率显著降低。

  第一个红框，说的是，在气候提升2度的情况下，各行业，长期投资级债券（评级A），面临的风险。

  比如能源（Energy）行业，在温度提升的情况下，A级长债的VAR，是-3.4。

  举个例子，如果全球气温升高，水少了，就会直接影响水电公司的收益，也会影响到公司的偿债能力。

  第二个红框，说的是，在气候提升2度的情况下，各行业中的大盘股股价，会面临的风险。

  所以，这张表的一个核心思想就是，全球变暖，会增加股债等资产的风险，无论公司是什么行业的，都会受到冲击，只是程度上的区别。

  虽然不知道CFETS0-5年期气候平均状态随时间的变化高等级债券综合指数的成分券是什么，但大概率和也和绿债一样，是环境友好型的品种。

  根据中证交易所绿色债券AAA指数的成分券明细，大概就是一些国资背景的，地铁轨道、核电、能源、租赁等行业公司发行的债券。

  从中国外汇交易中心披露的数据看，CFETS0-5年期气候变化高等级债券综合指数，久期是2年左右。

  进攻性上，肯定比不过10年、30年国债这种长久期产品，但防御力也会相对好一些。

  除了这样的产品之外，像摩根新成立的这个共同分类目录绿色债券，也是一个比较冷僻的产品。

  但是共同分类目录，这个就比较少见了，摩根的这样的产品，应该是市场上首只与“共同分类目录”相关的产品。

  共同分类目录，是中国和欧盟牵头定制的，关于环境友好型公司的划分标准，和绿债的意思差不多，但这个标准更加有国际影响力。

  说白了，其实指的就是中国绿色债券的选择标准，和欧盟的标准中，重合的那部分债券。

  年初至今，共同分类目录绿色债券指数的收益3.88%，CFETS0-5年期气候平均状态随时间的变化高等级债券综合指数的收益3.82%， 其实都和1-3年国债（931552）的收益差不太多。

  虽然从名字上看，这两个产品很有新意，但是收益率嘛，也没比同久期的国债高多少。

  最后再强调一下，这篇文章只是给大家做一个指数层面的介绍，咱们一起学习学习，并没有一点推荐产品的意思。

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